Federico Pieraccini
Há duas questões centrais relacionadas com a desvalorização do rublo e da depreciação do dólar para manter em mente: a preservação hegemonia norte-americana e da bolha especulativa de derivativos ligados a indústria de gás de xisto. Sem esses elementos estão interligados, é impossível entender o que são as razões e as conseqüências dessas ações econômicas artificiais.
Este caso deve, portanto, necessariamente abordada a partir de diferentes perspectivas, uma geopolítica e um puramente econômica.
O colapso do Petróleo
A depreciação do petróleo parece ser uma estratégia implementada por mútuo acordo entre o Departamento de Estado dos EUA e da casa real saudita. Como pode ser visto a partir deste artigo, as reuniões de setembro de 2014, entre Kerry e Príncipe Abdullah lançou as bases para uma queda nos preços do petróleo (em comparação com o valor de mercado) e, ao mesmo tempo, uma negação na redução da produção diária. Uma manipulação artificial dos preços do petróleo em vigor. Esta parece ser a principal razão pela qual, apesar de um colapso dentro dos sacos nos Emirados Árabes Unidos (Dubai Between, Q8, Riad e Doha, houve perdas de entre 8% e 20% em um único dia de ontem 16/12), não Existem intenções de curto prazo para diminuir a produção diária.
Os efeitos imediatos dessa situação são tangíveis em países onde o ponto de equilíbrio ("O ponto de equilíbrio é um valor que indica a quantidade, expressa em volume de produção e vendas, vendas de produtos necessários para cobrir os custos incorridos anteriormente, Para fechar o período de referência, sem lucros ou perdas. ") para a extração de petróleo bruto varia de US $ 100. Do Irã à Venezuela, passando pela Rússia, todos estes países são afetados pelo colapso no valor do petróleo bruto. Emirates menos, já que seu ponto de equilíbrio é de cerca de 65 dólares.
É uma situação que para alguns países não é sustentável por muito tempo, é claro que não falo de que a Rússia ainda tem uma boa base econômica (baixo endividamento, elevadas reservas de ouro, muito liquidez em moeda estrangeira), mas sim a países como Venezuela ( empatar em US $ 160), que recebem grande parte de sua renda a partir de ganhos sobre a venda de petróleo. Combinando esta situação, as sanções impostas a Caracas, aqui poderíamos estar diante de um colapso econômico venezuelano (Z Hedge foi colocada em 93% a chance de um default ). Sem mencionar que mesmo o petróleo iraniano é afetado por esses declínios (break-even em US $ 136), para a grande satisfação de Ryad, seus concorrentes regionais.
Inundar o mercado de um bem com uma demanda muito baixa ( Estamos no pico da procura de crude ?) efeitos da deflação e isso é tangível, mesmo os observadores menos atentos. Se a economia mundial desacelera, assim também a necessidade de energia vai cair contextualmente. Se este declínio não é acompanhado por uma diminuição da produção (como exigido OPEP há duas semanas), esse é o preço cai para o valor atual. Em certo sentido, o cidadão comum poderia argumentar que o preço do barril de hoje é muito mais de acordo com os valores de mercado, nesta fase, a economia global. Infelizmente, é apenas um dos muitos pontos de vista a partir do qual a observar esse cenário e, certamente, não oferece uma explicação completa.
A desvalorização do rublo
Sem dúvida, há uma correlação forte o suficiente entre a queda nos preços do petróleo e do colapso no valor do rublo. Mas esta teoria não oferece uma explicação suficiente. Existem outros factores que não podem ser ignorados.
As sanções econômicas impostas pelos Estados Unidos e pela União Europeia impedir que os empréstimos para as empresas russas, com condições de pagamento para além de 30 dias. Dado que as empresas russas obter dinheiro barato Oeste desde o fim da Guerra Fria, as sanções actualmente evitar uma reestruturação de empréstimos anteriores e refinanciamento mais do mesmo. As consequências são que essas empresas têm agora de comprar euros e dólares para cuidar de seus empréstimos, criando, assim, mais demanda por moeda estrangeira no mercado russo e enfraquecendo assim o rublo. De um ponto de vista puramente de negócios, as empresas russas gostaria de ver um comportamento diferente do banco central russo, como ele explica Alexander Mercourius:
"O que eu suspeito, sobre o que está acontecendo, é que os grandes especuladores contra o rublo são apenas os bancos e as empresas russas que têm uma grande quantidade de empréstimos em dólares a ser pago antes do final do ano. Em vez de pagar essas dívidas com suas reservas, estão colocando pressão sobre o governo eo banco central a conversão de rublos em dólares e especular contra o rublo. E 'este aspecto mais do que qualquer outro fator que causou a recente derrota do rublo. A julgar pelo que Ulyukaev diz, o governo eo Banco Central têm essencialmente capitulou e decidiu ajudar os bancos, dando-lhes algumas das reservas do Banco Central. Isso pode explicar por que o aumento da taxa de ontem (15/12) foi tão ineficaz e por isso nas últimas horas o rublo reforçou em seu lugar ".
Na verdade analisar os efeitos colaterais do título emitido por Rosfnet 12 dez 2014 (625,000 milhões de rublos - no valor de 11 bilhões de dólares a 15/12), afigura-se que, no final, o banco central russo foi vendido e seu próprio ganho esta enorme Bond, refinanciamento prazos dos empréstimos, com os bancos ocidentais, o Rosfnet. Alguém poderia argumentar que os Estados Unidos usam a mesma tática com o Fed econômica simplesmente imprimir dinheiro. O comportamento do banco central russo, semelhante à do Fed, tem havido um movimento obrigatório, claro. O problema é que o sistema global é calibrado sobre o dólar, e não sobre o rublo. Rússia usou um método ocidental de criar dinheiro e paga as consequências, o que assusta os americanos com o processo de De-dolarização.
O fator geopolítico da crise
"Nós nunca poderia imaginar o que está acontecendo, materializar os nossos piores pesadelos. E nos próximos dias eu acho que a situação vai ser comparável ao período mais difícil de 2008 " - Sergei Shvetsov, Primeiro Vice-Governador do Banco Central da Rússia.
A questão mais interessante a fazer é: As autoridades russas poderiam prever este ataque combinados rublos-sanções de petróleo? A resposta é sim e eles fizeram. Pena que ninguém poderia imaginar aceleração tão imediato desta estratégia. Nem mesmo nos pesadelos mais profundos russos, em 6 meses, o petróleo seria reduzido para metade do seu valor e do deprezzatosi rublo por mais de 50% em 12 meses.O norte-americano é uma tática que requer um fator de risco extremamente elevado e que põe em risco a inteira "economia global, como veremos .
Por que então os Estados Unidos e os seus parceiros têm vindo a tomar este caminho tão cheio de incógnitas? Mesmo neste caso há várias respostas. Certamente o impulso principal diz respeito à estratégia geopolítica de "mudança de regime" em países como Venezuela, Irã e Rússia (ou seja, os mais afetados pela queda do preço do petróleo). Se estiver usando métodos normais softpower os resultados não foram muito significativos (Iran voa para o acordo de 5 + 1, Assad está cada vez mais sólido na Síria, Putin está se tornando cada vez mais popular em casa e Maduro foi capaz de recuperar as rédeas do país depois de um período de instabilidade se seguiu à morte de Chávez e o verão artificial porteste), na alavanca econômica chave para obter essas mudanças aumenta consideravelmente, mas também os riscos .O colapso da moeda, a diminuição das receitas de petróleo bruto, o aumento dos preços, o aumento da inflação, a diminuição do poder de compra e assim por diante são a arma com que a América está convencido de que ele possa continuar o seu papel hegemon no mundo. Levar a um colapso de nações rivais domésticos graças a uma combinação de fatores (Sanções, óleo, divisas).
Quais são os riscos dessa estratégia?
Depois de analisar os motivos e métodos utilizados para prosseguir esta estratégia Kamikaze, passamos a certamente mais interessante, mas também mais preocupante: os riscos. A crise na Ucrânia, a União da Eurásia, a de-dolarização e mega-acordos entre países Brics levou a uma reação em Washington, em um jogo de "tudo risco».
O fator que leva as grandes incógnitas, mas também a grande preocupação é o mercado do Shale Gas / American Oil. Criado como uma bandeira a independência energética americana, cobiçado como uma arma para o trânsito do Oriente Médio para a Ásia (parte da estratégia de "Pivot asiática"), tem inegavelmente jogado (e ainda joga) um papel fundamental nos planos da política decisores, em Washington.
Contudo, o que é habilmente escondido pela grande mídia cobre os efeitos colaterais, o mercado de gás de xisto, por um preço baixo do petróleo. O ponto de equilíbrio para estes novos métodos de extração é cerca de US $ 80-85 por barril. Em seguida, ele é fácil de entender que, com preços prolugarsi tão baixo, os efeitos serão devastadores para todo o mercado de xisto em os EUA (o primeiro caso deste tipo já aconteceu, o ontem Red Fork Energia australiano entrou em administração ). Se apenas estes foram as conseqüências, também poderíamos considerá-las irrelevantes. O problema surge quando nos concentramos nos empréstimos às empresas que não conseguem voltar para os bancos credores. A indústria default provocaria um efeito cascata que acabaria por afetar a mãe de todas as bolhas: os derivados na barriga aos bancos ocidentais.
O grande risco global que os Estados Unidos estão assumindo o controle para manter a sua hegemonia global não é muito diferente de um ataque nuclear preventivo (parece uma doutrina a primeira greve na chave econômica). Se o preço do petróleo (manipulado artificialmente) foram arrastados para o abismo do Shale Gas Industry americano, todos os empréstimos de ser reembolsado aos bancos norte-americanos devem estar em fumaça. Com eles, todo o mercado de derivativos.
Damos os números para estas palavras e ver muitos destes instrumentos financeiros, os bancos norte-americanos têm:
JPMorgan Chase
- Ativo Total: $ 2,520,336,000,000 (cerca de 2,5 trilhões de dólares)
- A exposição total a derivados: $ 68,326,075,000,000 (mais de 68 trilhões de dólares)
Citibank
- Ativo Total: $ 1,909,715,000,000 (pouco mais de 1,9 trilhões de dólares)
- A exposição total a derivados: $ 61,753,462,000,000 (mais de 61 trilhões de dólares)
Goldman Sachs
- Total de ativos: 860008000 $ (menos de um trilhão de dólares)
- A exposição total a derivados: $ 57,695,156,000,000 (mais de 57 trilhões de dólares)
Bank Of America
- Ativo Total: $ 2,172,001,000,000 (um pouco de "mais de 2,1 trilhões de dólares)
- A exposição total a derivados: $ 55,472,434,000,000 (mais de 55 trilhões de dólares)
Morgan Stanley
- Total de ativos: 826,568 bilhões dólares (menos de um trilhão de dólares)
- A exposição total a derivados: $ 44,134,518,000,000 (mais de 44 trilhões de dólares)
A comparação útil para realizar plenamente o que os números que estamos falando: a dívida pública dos EUA ascendeu a 18 trilhões de dólares. O mercado de derivativos de apenas seis maiores bancos na América equivale a quase 16 vezes a dívida dos EUA.
Estamos diante de mais um dilema já em seguida, coloque na crise financeira de 2008: que os bancos não conseguem ou salvá-los? Neste caso existem duas formas possíveis: Imprimir moeda (o Fed), sem preocupação de o aumento da dívida pública (o exemplo utilizado é o Japão, com 300% da dívida) ou deixar os bancos falham , arrastando o vórtice Toda economia americana, europeia e, provavelmente global.
Tomando como certo que a manipulação do Petróleo e, consequentemente, o rublo é um movimento geopolítico, qual é a estratégia vencedora que Washington espera obter, sem causar um colapso da economia global? Foster uma mudança de regime na Venezuela, Irã e Rússia, em um curto espaço de tempo ou obrigar estas nações a entrar em acordo com os ditames do Ocidente. É importante notar que o tempo não está do lado do Ocidente. A razão está relacionada com os argumentos acima expostos: um preço do petróleo tão baixo iria enviar para o ralo do mercado de gás de xisto, causando uma reação em cadeia que destruiria os grandes bancos norte-americanos e poderia provocar a maior bolha especulativa da história da humanidade, os derivados, o que causaria uma crise econômica em face dos quais que em 2008 seria lembrado como um passeio.
Há um fator que importa mais do que qualquer outra e é considerado por os EUA como a verdadeira chave para esta estratégia. Se o mercado do Xisto chegou a entrar em colapso e os bancos norte-americanos tiveram de ser salvos novamente ( conforme exigido por si só já em 11 de Dezembro ), a solução seria a de simplesmente imprimir mais dinheiro do Fed e aumentar a dívida pública dos EUA. Pode-se objetar que isso iria diminuir significativamente a credibilidade do próprio dólar. É uma questão de debate e ninguém tem uma resposta definitiva. Certamente, os EUA estão convencidos de que, se essa tática seria bem sucedido e levar a uma mudança de regime e do colapso econômico da Rússia, China seria forçado a "voltar ao rebanho" (tendo perdido o seu número de aliado 1), garantindo assim a boa solidez Tesouro dos EUA (a credibilidade do dólar é muito dependente da China por causa da quantidade de BTP americanos detidos pelos chineses) e, assim, a credibilidade do próprio (mesmo em uma situação de dólar, onde a dívida pública fosse mover 16-36000000000000 dólares).
O problema básico permanece geopolítica. A visão hegemônica que os EUA e que eles querem manter .No momento não temos outros meios para lutar contra a mudança global que está em trânsito a humanidade em um estágio já não unipolar (em que os norte-americanos foram o único super-poder), mas multipolares (mais atores no cenário mundial). Estamos calculando e deriva atual nos apresenta um risco incalculável para toda a economia global ... ele realmente vale a pena?