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Contramedidas da Rússia na Guerra Fria financeira

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2015/08/01

DIRETÓRIO DO evolução da geopolítica Moscou não tem intenção de assistir inerte ao colapso dos preços do petróleo e do rublo.

Rússia na guerra, a nova edição do Limes | Dicionário Financeiro

de Demóstenes Floros

ARTIGOS, CRISE DAS finanças, Energia, Gás, Petróleo, RÚSSIA

A queda nos preços do petróleo foi significativa mesmo em dezembro: Brent caiu em $ 73,72 por barril ($ / b) para 58,46 $ / b, enquanto o WTI diminuiu 69,44-53,95 $ / b. Desde junho, o custo do petróleo bruto caiu quase pela metade. No último mês de 2014, o dólar valorizou em relação ao euro, passando de 1,2469 ? / $ em 1,2141 ? / $. Ouro fechou o ano em pouco menos de $ 1.200 / onça

De acordo com dados fornecidos pela Agência Internacional de Energia (AIE), a demanda por petróleo no quarto trimestre de 2014 situou-se em torno de 93,51 milhões b / d, um recorde. No mesmo período, a oferta tem, no entanto mais do que compensou a pergunta: a saber, a produção mundial caiu em 340.000 b / d (94,1 milhões b / d) em novembro, quase exclusivamente devido ao declínio de 315.000 b / d ocorrendo em países da OPEP (30,32 milhões b / d).

A AIE reduziu novamente o aumento previsto da procura de 2015 para 900 mil b / d, 230.000 b / d menos do que a estimativa anterior. Na verdade, espera-se que a procura global de petróleo vai aumentar de 92,4 milhões b / d em 2014, para 93,3 milhões b / d em 2015. Em outubro e novembro nos explicou que os Estados Unidos não estavam em oposição a Arábia movimento para reduzir os preços do petróleo. Ele atacou primeiro, a Federação da Rússia, Irã e Venezuela mais do que os países do Golfo, ao mesmo tempo colocando em grande dificuldade extracção de petróleo apertado norte-americano.

Os limites de fracking - técnica de extração, entretanto, proibido no Estado de Nova York - eram de fato conhecido há algum tempo. Tardiamente, no Il Sole 24 Ore, de 6 de dezembro, ele disse: "Isso não vai acontecer amanhã. Mas a máquina de óleo de xisto americano poderia realmente atolar durante 2015, a julgar pela areia que já acumulou em suas engrenagens. A queda nos preços do petróleo é o grão mais visível [...]. Nas engrenagens de óleo de xisto mas também há pelo menos mais um grão de areia, longe de ser desprezível: a do financiamento. "

A "revolução" de xisto é, talvez, um esquema de Ponzi (bolha) mascarada pela revolução energética?De acordo com o Deutsche Bank AG (vídeo Min.11: 05), "o perigo de bolhas induzidas por incentivos financeiros [Qe] está começando a manifestar-se no mercado dívida das empresas de energia. Desde o início de 2010 os produtores de energia ter recolhido $ 550.000.000.000 em novos títulos e empréstimos desde que a Reserva Federal manteve os custos dos empréstimos perto de zero. Com a queda dos preços, os investidores estão questionando sobre a capacidade dos emitentes de satisfazer suas próprias limitações financeiras. "

Ainda assim, Bloomberg.com observou que "desde o pico em junho, o preço das ações das companhias de petróleo 76 que fazem parte da América do Norte de E & P Peers Avaliação caiu em 49%.As perfurações foram impulsionadas pelo elevado custo do petróleo eo baixo custo do financiamento.Durante o terceiro trimestre [de 2014], 56 das empresas americanas listadas para E & P índice, por $ 1 ganho no setor de petróleo e gás, eles gastaram $ 1,30. "

Em caso afirmativo, quais são as possíveis consequências sobre os preços, o emprego e gás de xisto? A médio prazo, a oferta global poderia ser menos sólida do que a atual. Este seria um fator potencialmente altista no preço do barril em contraste com a tendência dos últimos meses, que é também dependia de fatores financeiros e especulativos. Em particular, é possível que, com o fim da flexibilização quantitativa do Fed, muitos especuladores mudaram seus investimentos a partir do óleo ao dólar (atualmente as Obrigações do Tesouro dos EUA fazer mais inflação) contribuindo para mais valorização do dólar norte-americano. Segundo um estudo publicado pelo Fundo Monetário Internacional (FMI), a especulação pode ter contribuído para a volatilidade dos preços do petróleo por um percentual que varia entre 3% e 22%.

Sobre as consequências negativas no mercado de trabalho dos EUA, de acordo com Fátima Iqbal (min vídeo. 8'11 ") de Azzad Asset Management" quase 15% dos ganhos de emprego dos Estados Unidos desde o início de 2009 foi criada pela indústria da energia, embora [ este campo] ocupa menos de 1% do emprego total.

Finalmente, eles poderiam, teoricamente, engrossar as nuvens também sobre o gás de xisto. Uma vez que o custo médio de extração deste último em os EUA é de 6 $ / MMBTU, enquanto o preço atual no Henry Hub é de cerca de 4 $ / MMBTU, a produção parece ser apoiado financeiramente pela produção de óleo de xisto e outros líquidos: em suma, o gás de xisto poderia ser um subproduto do petróleo apertado, com todos os riscos que surgem em termos de manutenção da saída de corrente.

Os aspectos potencialmente negativos mencionados acima, no entanto, deve ser cuidadosamente considerado, tendo em conta o sucesso contemporâneo "além da previsão do crescimento da produção doméstica em os EUA. Uma explosão de extração de 9.120 mil b / d, o mais alto desde 1983 ".

Durante a primeira metade de dezembro, a Guerra Fria financeira EUA-Rússia viu o colapso da Bolsa de Valores de Moscou - apenas em 16 de dezembro de -19% - e do rublo em relação ao dólar. Em seguida, a moeda russa se ??recuperou grande parte da depreciação. Isso só foi possível devido a reservas cambiais usados ??(que é estimado em US $ 100 bilhões) ea taxa de alavanca (elevado de 10,5% para 17%) ou há mais?

De acordo com Giuseppe Masala, "os bancos centrais da Rússia e da China assinaram contratos (swaps) para trocar suas moedas diretamente, sem a intermediação do dólar. A taxa de câmbio fornecida por estes contratos ascendeu a 5,67 rublos por 1 yuan renminbi. Considerando que o yuan é trocado com outras moedas (incluindo o dólar) dentro de uma banda de flutuação de 2% em relação à taxa central estabelecida pelo Banco Central da China, cria-se uma situação especial em que alguém (leia-Rússia ) pode vender yuan (obtido à taxa de câmbio estabelecida pelo acordo de swap) em troca de dólares e os últimos rublos compra. Rublos de compra vai aumentar imediatamente o valor em comparação com o dólar e enfrentaria enormes perdas em aqueles que venderam rublos "em aberto" (sem possuí-los) na esperança de recomprá-los mais tarde e, em seguida, confiando que você escreveu para baixo, a fim de beneficiar de uma diferença ".

Se esta medida irá revelar-se eficaz a médio prazo, deve ser entendido de forma mais adequada o significado perturbador que está tomando sobre a «aliança estratégica - militar, energética e financeira - entre a Federação Russa ea China. Em 1 de Dezembro, Vladimir Putin cancelou oficialmente a construção do gasoduto South Stream, observando os efeitos da pressão dos EUA sobre a Bulgária e os obstáculos colocados pela Comissão Europeia.

O presidente russo tem mostrado enquanto o projeto de um novo gasoduto sob o Mar Negro, com desembarque na Turquia, na fronteira com a Grécia. O objetivo da Federação da Rússia tem umaimportância geopolítica clara, não apenas energia. Limitando-nos a este último aspecto, estamos tão confiantes que a UE e Itália têm realmente entendeu o significado potencial do contra-fielded pelo inquilino do Kremlin?

Em linha com a resposta da política de sanções que consistem em dar espaço para aqueles que, como Salvini e Le Pen, o Velho Continente está se movendo para dividir a União Monetária Europeia, Moscovo - ciente de que uma nova crise na Ucrânia não vai desaparecer e ao contrário do investir no sistema de re-estado de transporte de gás em Kiev ($ 19500000000) - pode considerar não renovar o contrato para o trânsito, após o prazo final em 2019. Nesse ponto, o ' azul ouro seria sequestrado na Turquia, graças ao novo gasoduto, deixando a UE totalmente a carga de infra-estrutura - anteriormente quase inteiramente suportados pelos ombros russos - e regulamentar (conformidade com o Terceiro Pacote da Energia), relativa a uma grande proporção de 'gasiero fornecimento dell' Europa do Sul e Central.

De acordo com Mateus Verda, "Para a Itália, em particular, este é um desenvolvimento crucial: ao contrário dos outros grandes mercados continentais (Alemanha, França e Polónia), o italiano é o único que ainda depende inteiramente da Ucrânia por ' fornecimento de gás russo. O mesmo acontecerá com o governo em Roma a outra parte mais interessada em processo de desenvolvimento ".

Após tentativas infrutíferas - - cujo objectivo é substituir o gás russo com xisto antes americano e europeu, em seguida, (Polónia e Roménia), parece que a nova estratégia anti-russo contempla aparticipação da Argélia. Alguém sugere ao nosso Primeiro-Ministro para ler a carta no Financial Times - em resposta ao sonho argelino - escrito por Jonathan Stern, presidente do Instituto de Energia Oxford, que afirma que "a Europa não será capaz de reduzir significativamente sua dependência do gás russo para, pelo menos, a próxima década (provavelmente por muito mais tempo) e as declarações ousadas de políticos dificilmente irá alterar esta conclusão impopular ".

O que a Europa, em vez de alguém explicar que um novo cavalo de Tróia, como um hub, nasceria na fronteira entre a Grécia ea Turquia.

Mais informações: As razões geopolíticas para o colapso dos preços do petróleo

Demóstenes Floros é um analista de geopolítica e econômica. Ele ensina no nível Master 1 em "Relações Internacionais da empresa: Itália-Rússia". (Módulo: Energy) da Universidade de Bolonha

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