Parte I
Detentores estrangeiros de dívida americana
Como já foi observado, nos últimos anos, a participação dos acionistas não-americanos de títulos do Tesouro dos EUA vem oscilando em torno da marca de 50 por cento. No entanto, também tem sido uma tendência visível para reduzir a proporção de não-residentes (de 52,9 por cento no final de 2008 para 47,9 por cento em meados de 2013). A esmagadora maioria dos títulos do Tesouro dos EUA detidos por não residentes são títulos sobre os balanços dos bancos centrais e ministérios das finanças em outros países. Estes são os chamados detentores oficiais da dívida negociáveis ??do governo dos EUA. A participação dos detentores oficiais entre todos os detentores estrangeiros de títulos do Tesouro dos EUA, em 2008, foi de 74,6 por cento, enquanto que no meio de 2013, foi de 71,6 por cento. É possível concluir que os investidores privados estrangeiros não estão investindo em títulos do Tesouro dos EUA particularmente de bom grado, uma vez que estes títulos têm uma taxa extremamente baixa de retorno.
Tabela 1.
Titulares principal país de títulos do Tesouro dos EUA (em bilhões de dólares, no final de julho de 2013).
País | 2013 | 2012 | 2011 |
1. China | 1,277.3 | 1.160,0 | 1,307.0 |
2. Japão | 1.135,4 | 1,119.8 | 881,0 |
3. Centros bancários do Caribe | 287,7 | 247,6 | 196,3 |
4. Países exportadores de petróleo | 257,7 | 268,4 | 242,6 |
5. Brasil | 256,4 | 256,5 | 216,2 |
6. Taiwan | 185,8 | 194,4 | 146,6 |
7. Suíça | 178,2 | 184,8 | 118,1 |
8. Bélgica | 167,7 | 141,3 | 88,8 |
9. Grã-Bretanha | 156,9 | 135,4 | 135,7 |
10. Luxemburgo | 146,8 | 135,1 | 121,7 |
11. Rússia | 131,6 | 156,2 | 151,7 |
12. Hong Kong | 120,0 | 137,1 | 112,4 |
13. Irlanda | 117,9 | 93,2 | 53.9 |
14. Cingapura | 81,5 | 96,4 | 64,4 |
15. Noruega | 74,6 | 68,2 | 26,5 |
16. Canadá | 65.5 | 61,3 | 44,7 |
17. México | 63.3 | 53.9 | 31.2 |
18. Índia | 59.1 | 59,3 | 38,9 |
19. Alemanha | 56.3 | 66.5 | 63.8 |
20. Turquia | 55,0 | 30,3 | 41,9 |
Notas sobre a mesa:
"Os países exportadores de petróleo" refere-se ao montante total da dívida dos EUA sobre os balanços dos seguintes países: Equador, Venezuela, Indonésia, Bahrein, Irã, Iraque, Kuwait, Oman, Qatar, Arábia Saudita, Emirados Árabes Unidos, Argélia, Gabão, Líbia e Nigéria.
"Centros bancários do Caribe" refere-se aos seguintes países: Bahamas, Bermudas, Ilhas Cayman, Antilhas Holandesas, Panamá e nas Ilhas Virgens Britânicas.
Segue-se a partir da tabela de cima que:
1. China e Japão são os principais detentores de títulos do Tesouro dos EUA fora os EUA. Do montante total de títulos do Tesouro nas mãos de detentores estrangeiros, o equivalente a EUA 5,590.1 bilhões (no final de julho de 2013), estes dois países representaram USD 2,412.7 bilhões, ou 43,2 por cento. No ano anterior, esse número era de 42,4 por cento.
2. Embora o montante total do investimento chinês em títulos do Tesouro dos EUA não mudou muito para 2011-2013 (houve apenas oscilações moderadas temporárias em ambos os sentidos), o montante total do investimento japonês em esses títulos em relação ao mesmo período aumentou em quase 1,3 vezes.
3. A maioria dos países listados na tabela acima aumentaram o seu investimento em títulos do Tesouro dos EUA durante o período 2011-2013. Países como a Noruega, Irlanda, México, Suíça, Índia e Bélgica aumentaram suas participações dos treasuries americanos particularmente dramática. Assim Noruega aumentou sua participação de títulos por 2,8 vezes, Irlanda por 2,2 vezes, o México por 2 vezes, na Bélgica em 1,9 vezes e na Suíça por 1,5 vezes.
. 4 Apenas dois países de toda a lista citada acima reduziram o investimento em títulos do Tesouro dos EUA durante o período de 2011-2013 - a Alemanha ea Rússia . (11,8 e 13,2 por cento respectivamente) Enquanto a Rússia estava em 6 º lugar entre os detentores estrangeiros de Tesouro dos EUA títulos em meados de 2011, em meados de 2012, o país estava em 8 º lugar e por meio de 2013-11 º lugar. Em outras palavras, a Rússia tem sido constantemente reduzindo seu financiamento do governo dos EUA.
Aos detentores estrangeiros individuais de títulos do Tesouro dos EUA
Bastante já foi dito sobre a China como maior credor estrangeiro do governo dos EUA.Enormes reservas da China na forma de títulos do Tesouro dos EUA são, a um e ao mesmo tempo, tanto a força da China e sua fraqueza. Sua força, porque esses títulos são trunfo de Pequim, em conversações com Washington sobre todos os tipos de questões -. Comerciais, econômicas, políticas e militares A ameaça de o dólar cair, junto com o sistema fiscal dos EUA, por meio de uma forte redução nas reservas da China dos títulos do Tesouro dos EUA é um argumento convincente para Pequim, em conversas com seu parceiro americano. A fraqueza da posição da China, entretanto, reside no fato de que, se o dólar eo sistema fiscal fazer colapso por motivos independentes de Pequim, a China vai sofrer enormes prejuízos. Sua vasta carteira de títulos do Tesouro dos EUA faz com que seja possível para a China para conseguir tático vitórias, mas também ameaça o país com uma derrota estratégica.
Na medida em que Japão está em causa, entretanto, é seguindo as instruções de Washington pedindo que os japoneses para construir a sua reserva de títulos do Tesouro muito mais obediente.
Zonas offshore no Caribe - Bahamas, Bermudas, Ilhas Cayman, Antilhas Holandesas, Panamá e Ilhas Virgens Britânicas - tornaram-se o terceiro maior investidor em títulos do Tesouro dos EUA. Durante um período de três anos, têm aumentado sua carteira destes títulos por quase 1,5 vezes. Depois de Barack Obama foi eleito para a Casa Branca, Washington declarou o início de uma cruzada contra os paraísos fiscais, que especialistas estimam estavam causando o orçamento americano a perder até US $ 100 bilhões anualmente. No entanto, o apoio que estes paraísos fiscais do Caribe fornecer ao Tesouro dos EUA é quase três vezes maior. Evidentemente, a compra de títulos no valor de quase US $ 300 bilhões poderiam ser considerados como pagamentos para os paraísos fiscais para permanecer tão perto para a América.
As posições do grupo de países exportadores de petróleo , como os detentores de títulos do Tesouro dos EUA ao longo do período 2011-2013 não mudaram particularmente.
Muitos países da Europa Ocidental são os maiores detentores de títulos do Tesouro americano. No final de julho de 2013, Suíça, Bélgica, Grã-Bretanha, Luxemburgo, Irlanda, Noruega e Alemanha como um todo, títulos de propriedade no valor de USD 898,4 bilhões.Se somarmos a estes França, Suécia, Holanda, Itália e Espanha, que não estão incluídos na tabela, então nós começamos USD 1.058,8 bilhões. investimentos em larga escala por países europeus em títulos do Tesouro americano parecer um pouco estranho no contexto de um grave crise da dívida na União Europeia . Muitos desses países europeus são os próprios até às orelhas em dívida, com a maioria da dívida externa, a não-residentes. No início de 2012, a dívida externa dos países individuais igualou (em trilhões de dólares, o nível relativo em percentagem do PIB é dado entre parênteses):
Grã-Bretanha - 9.84 (416), França - 5,63 (188), Alemanha - 5.62 (159), Países Baixos - 3,73 (470), Itália - 2,68 (101), Espanha - 2,57 (165), Irlanda - 2,36 (1308) , Luxemburgo - 2.15 (4605), Bélgica - 1,40 (267) e Suíça - 1,35 (271).
Suíça, Bélgica, Grã-Bretanha, Luxemburgo e Irlanda cada um tem um conjunto de títulos no valor de mais de US $ 100 bilhões, e cada um deles tem uma dívida externa que ultrapassa seu PIB. (Contra este pano de fundo, mesmo nível relativo da Grécia da dívida externa parece bastante modesto em 167 por cento do PIB.) Então isso é benevolência para com os Estados Unidos? Absolutamente não. Ele é um dos principais indicadores de dependência da Europa em Estados Unidos. E mais do que isso, uma série de países europeus não são apenas afluentes da América , eles ainda estão agindo como coletores de impostos para os EUA em outros países. Minúsculo Luxemburgo, por exemplo, compra de títulos do Tesouro dos EUA, totalizando quase US $ 150 bilhões, com um PIB de menos de US $ 47 bilhões. Luxemburgo é um cobrador de impostos típico. Ele toma dinheiro emprestado de outros países em uma escala colossal, enquanto a dívida externa do Luxemburgo, ultrapassa seu PIB em 46 vezes! Durante muito tempo, a Grã-Bretanha foi o maior investidor em títulos do Tesouro dos EUA na Europa Ocidental, mas nos últimos anos tem sido ultrapassado pela Suíça e Bélgica.
Entre os maiores detentores de títulos do Tesouro dos EUA são os países do BRICS(Brasil, Rússia, Índia, China e África do Sul). No final de julho de 2013, o valor desses títulos em suas reservas totalizaram USD 1,738.2 bilhões. Este igualou 31 por cento de todos os títulos do Tesouro dos EUA, que na época estavam nas mãos de não-residentes.China é o maior detentor, é claro, com quase três quartos de todos os títulos do Tesouro dos EUA no grupo BRICS. De 2011-2013, todos os países BRICS, com exceção da Rússia construiu as suas detenções de títulos do Tesouro dos EUA.
Houve momentos em que a Rússia tinha um pacote modesto de títulos do Tesouro dos EUA em suas reservas internacionais. No final de 2007, o seu valor não exceder USD 32,7 bilhões. No entanto, até o final de 2008 o seu volume tinha aumentado para US $ 116 bilhões, ou mais de 3,5 vezes, em outras palavras. Mais tarde, em meados de 2012, as detenções de títulos do Tesouro americano nas reservas da Federação Russa cresceu lentamente, ligeiramente superior ao nível de US $ 150 bilhões, mas começou a descer novamente no último ano (que vai até o nível de USD 131,6 bilhões, ou US $ 24,6 bilhões). Um exemplo digno de ser imitado! A redução das detenções de títulos do Tesouro no último ano também foi registrado em Taiwan, Suíça, Alemanha, Hong Kong, Cingapura, eo grupo de países exportadores de petróleo, mas em todos esses casos, o tamanho da redução tem foi significativamente menor do que na Rússia ...
Conclusão
Em outubro de 2013, os EUA, enfrentando uma crise fiscal aguda, mais uma vez demonstrou que é capaz de existir apenas no contexto de endividamento constante do exterior e uma acumulação da dívida do governo a outros países. Colossal dívida do governo dos Estados Unidos é uma ameaça à estabilidade da economia global.Infelizmente, Pequim, Tóquio e Londres, praticamente se tornar reféns para este modelo de financiamento do governo dos EUA. Na primeira quinzena de outubro, os líderes da China, Japão, Índia e alguns outros países chamado de o Presidente dos EUA e congressistas dos EUA para chegar a uma decisão o mais rápido possível sobre o aumento do teto da dívida do governo - por isso, na prática , eles estavam pedindo Washington para deixá-los continuar a pagar um tributo para a América através da compra de títulos do Tesouro.
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