O sol de verão 2013, longe de ter trazido a calmaria para que alguns esperavam, continuou a financiar o calor, a economia e, especialmente, a geopolítica mundial branco quente.
A maçã da discórdia sírio mostrou a medida em que a comunidade internacional já não era mais um, o noticiário econômico, apesar de todos os truques possíveis, teimosamente se recusa a anunciar uma recuperação há muito aguardada; guerras cambiais têm reacendeu-se, atingindo a cabeça de países emergentes -on, as taxas de juros dos títulos soberanos estão agora fora de controle ...
Infelizmente, o próximo Outono não vai acalmar as coisas. O fim da pausa de verão política é, de fato, sob pressão de Washington entre as discussões sobre a Síria, a votação do orçamento, o teto da dívida, etc As divisões extremas entre democratas e republicanos torna este período cheio de perigos.
O fim da pausa de verão financeira não o é menos, com a famosa afinando na agenda, isso é para dizer que a redução progressiva do programa de flexibilização quantitativa, que lida com a economia sozinho, do Fed, com o rescaldo da falência de Detroit, e com os grandes bancos ocidentais que retiram seu apoio ao governo da necessidade dos EUA.
Finalmente, o fim da pausa de verão geopolítica também promete ser agitado em si: os países emergentes, escaldados pela especulação em suas moedas, certamente não vão ficar de braços cruzados, que promete uma queima de fogos real nos mercados de câmbio e, Além disso, eles vão querer tirar proveito de sua vitória sobre a Síria para aumentar seus poderes.
Layout do artigo completo:
1. A novela política começa de novo em Washington
2. O Fed perde o controle
3. A próxima Chipre vai ser americano
4. Os bancos deram o Treasure
5. A grande bluff sírio
6. Entre Cila e Charibdis
7. A perda de influência dos EUA
8. Os países emergentes: a parcela final do processo de dissociação das economias ocidentais
9. Japão: realinhamento regionais
10. Europa na encruzilhada
11. O barco bêbado da governança mundial
2. O Fed perde o controle
3. A próxima Chipre vai ser americano
4. Os bancos deram o Treasure
5. A grande bluff sírio
6. Entre Cila e Charibdis
7. A perda de influência dos EUA
8. Os países emergentes: a parcela final do processo de dissociação das economias ocidentais
9. Japão: realinhamento regionais
10. Europa na encruzilhada
11. O barco bêbado da governança mundial
Este edital contém as seções 1, 2 e 3
A novela política começa de novo em Washington
Nós tínhamos quase esquecido as diferenças entre democratas e republicanos, enquanto tem havido tantas notícias internacional. Mas os interessados ??em as voltas e reviravoltas do "alerta em Washington" série será mantido em suspense por muitos mais semanas (1).
Entre as discussões sobre a Síria (agora sem quaisquer riscos, mas que reflecte a aposta ocidental verão, como veremos), o orçamento de 2014 e do teto da dívida, os republicanos vão usar todo o seu poder de bloqueio para extrair o máximo de concessões de Obama. E escusado será dizer que eles estão prontos para lutar até o fim, seja por sacrificar a reforma do sistema de saúde dos EUA ou cortar outros gastos sociais (ou, melhor, tanto) (2).
Claramente, com os perigos representados pela ausência de um acordo sobre estas questões (3), sem dúvida um compromisso de última hora podem ser encontrados ou, mais provavelmente, de algumas horas ou dias após o prazo. Este compromisso vai aumentar ainda mais a pressão sobre os milhões de americanos que dependem de benefícios do governo (4).
No entanto, o espetáculo de um Estados Unidos dilacerada que será oferecido é um novo golpe para a credibilidade do país, um nervosismo inútil adicional nos mercados, um jogo jogado indesejável nos nervos dos credores estrangeiros e China em primeiro lugar. Esta será a cacofonia muito longe, que irá pôr fim à confiança abalada no que resta do poder de liderança do mundo. E sem confiança, o país perde tudo o que a mantém viva.
Infelizmente, os leitores do GEAB sabem que esta é a casa reta inevitável deterioração dos Estados Unidos em termos de influência, que discutiremos mais tarde, uma vez que é uma leitura essencial para compreender os acontecimentos mundiais que estão em andamento.
Em suma, nos próximos meses EUA a política é a primeira das três faíscas capazes de acender o pavio ligado ao barril de pólvora da economia global que ainda não cortou completamente o cordão umbilical com o Tio Sam.
O Fed perde o controle
Pior, como já anunciou repetidamente, as taxas de juros dos títulos do Tesouro dos EUA estão agora fora de controle. Apesar do valor da dívida pública dos EUA comprados pelo Fed a cada mês, apesar de uma redução de emissão de títulos do Tesouro, graças a uma redução no déficit orçamentário do governo federal os 45.000 milhões dólares americanos de dólares, as taxas de juro continuam a subir.
Se fosse apenas uma questão de rumores de uma redução no QE3, então, em primeiro lugar, eles teriam começado sua ascensão após isso, o que não é o caso, em segundo lugar, que um rumor de uma redução de 10% em QE3 vai causar mais do que um um aumento de um ponto percentual na taxa de juros de títulos de 10 anos não é um bom presságio para o que vai acontecer quando o Fed pare completamente o seu apoio.
10 anos do Tesouro dos EUA taxa de juros de títulos: à esquerda, em setembro de 2012 - setembro de 2013, à direita, a partir de 20 abril - 31 maio de 2013 (fonte: MarketWatch / LEAP). Os primeiros rumores afinando apareceu na 13 de Maio e foram confirmados por Bernanke no dia 19 de junho.
Assim, entende-se que o Fed não controla mais nada, e que os efeitos da sua divulgação subsequente servem apenas para fazer crer que ainda controla a situação. De qualquer forma, QE3 não ajuda em tudo para a economia real, pois só apóia a formação de uma bolha nos mercados financeiro e imobiliário (5), é por isso que não se recusam muito em reduzi-la, disfarçando-o como em consequência de uma chamada de consolidação da economia. Tudo é apenas uma questão de imagem, a única coisa que o Fed ainda consegue manter no momento.
Na realidade, ele realmente não tem escolha: além de seu balanço, que está crescendo perigosamente, a opinião geral agora é que a cura é pior do que a doença constantemente adiando o confronto com a realidade e o estouro da acima mencionada bolhas. Sem mencionar, é claro, a pressão política exercida, sem dúvida, pela China e outros países. Além disso, o Fed deve, acima de tudo, preservar o papel internacional do dólar, o que é vital para a economia americana, que não iria sair ileso de uma mudança na moeda de reserva internacional: em particular, que exige a manutenção de seu valor e, por essa , aumentando a atratividade dos títulos dos EUA. Assim, é notável observar que, apesar dos rumores de uma redução gradual a partir de setembro (6), o que reduziria a quantidade de dólares impressos por mês, apesar dos rumores de uma guerra na Síria, o que teria causado geralmente uma "fuga para o dólar", o dólar não subiu em relação ao euro, a prova de que ele realmente precisa de um impulso, para evitar uma depreciação acentuada extremamente prejudicial. Nós vamos voltar para a ausência de uma "fuga para a segurança" causado pelo risco de um ataque à Síria, um sinal diga-conto de uma mudança preocupante da mente para os Estados Unidos.
Esta perda de controle sobre as taxas de juros é o segundo faísca perto do barril de pólvora, uma enorme centelha que se parece mais com um maçarico.
A próxima Chipre vai ser americano
Mas não é apenas títulos do governo que estão em queda livre. Após a falência de Detroit, o mercado Munibond (títulos municipais dos EUA) é em si também extremamente tensa (7), como mostra o gráfico seguinte.
Esta é uma situação alarmante para muitas cidades americanas, que conduzirá inevitavelmente a outras falências significativas nos próximos meses. Ao separar dívidas municipais e nacionais, melhores números são mostrados sem dúvida, mas os riscos são dobrados.
As taxas de juros de títulos municipais de 20 anos. Fonte: Saint-Louis Fed.
Puerto Rico parece estar entre as próximas vítimas de mercado que parece estar já em dificuldades com taxas de juros insustentáveis ??(8).
Esta é uma reminiscência do incidente Chipre, exceto a população de que Porto Rico é três vezes maior, e isso não está acontecendo na Europa, mas na esfera dos EUA. Vamos apostar nessa época que a ilha vai ser considerado insignificante, ao contrário de Chipre ...
Notas:
(1) Fonte: ABC 7 News , 2013/07/09.
(2) Fontes: Fox News (27/07/2013), CNN Money (2013/06/09), Huffington Post (2013/10/09).
(3) Ler, por exemplo Fiscal Times (2013/10/09) sobre as consequências do bloqueio sobre o teto da dívida.
(4) Ler, por exemplo, New York Times (2013/05/09) sobre a redução dos benefícios pagos a um número cada vez maior de pessoas dependentes de cupons de alimentos.
(5) Por falar em consequências domésticas para os EUA são os únicos que contam aos olhos do país, apesar de ainda importante papel global do dólar, o que deve tornar líderes americanos conscientes das suas responsabilidades no cenário internacional. Isso nunca foi o caso nos últimos 40 anos, e não é durante uma crise envolvendo a sobrevivência do país que isso vai mudar.
(6) Fonte: CNBC , 28/09/2013.
(7) Ler, por exemplo, The Future Tense , 29/07/2013.
(8) Fonte: Wall Street Journal , (2013/09/09).