Fonte tradução - fundido
Peter Cohan
06.09.10
A partir do tradutor: Eu levei para traduzir o artigo com cortes graves, uma vez que ela é um tempo surpreendentemente longo e tedioso. Basicamente, ele me chamou a atenção por causa da informação no título, e um par de volume útil no artigo.
Um dos riscos mais perigosos para a saúde financeira mundial, que é de 1,2 quatrilhão mercado de derivativos. Ele é um complexo, não regulamentada, e deve ser de líderes mundiais preocupação, porque mais de vinte vezes o tamanho da economia mundial. Mas a bola é governado comerciantes - e com a intenção de limitar os riscos, gerentes de risco e os reguladores não conseguem devido à falta de poder ou de conhecimento.
Quatrilhões, uma grande figura - mil trilhões de vezes. Como um dos principais especialistas em derivativos no mundo de Paul Wilmott, que ensina matemática aplicada na Universidade de Oxford, 1,2 quatrilhão é o chamado valor nominal do mercado de derivativos global. Para efeito de comparação, o PIB anual do mundo é cerca de 50-60 trilhões de dólares.
Para entender o conceito de valor nominal seria exemplo útil. Vamos dizer que você teve um milhão de dólares para comprar um apartamento, ea taxa de juros sobre esse valor é revisado a cada seis meses. Então você alugar este apartamento com rendas fixas. Se todas as suas despesas, incluindo taxas de juros abaixo do aluguel, então você faz um lucro. Mas se a taxa de gastos e mais renda - perder.
Você poderia segurar essas mudanças nas taxas de juros, alterando a taxa variável para a fixa. Para fazer isso, você precisa encontrar uma empresa que tem ativos com taxa fixa de retorno, que acredita que a taxa de juros será reduzida, e deseja trocar seu fixo em sua variável.
A quantidade real de swaps de taxa de juros em dinheiro pode ser um por cento do um milhão em dívidas, enquanto este é um milhão de valor nominal. Aplicando a um por cento para 1,2 quatrilhão mercado de derivativos pode obter a quantidade de dinheiro em 12 trilhões, o que é muito menos do que isso, mas 20% da economia mundial.
Analisando-se os riscos de derivados
Quais são os riscos para todo o mundo destes derivados? Segundo Vilmottu, é impossível saber, contanto que você não sabe os detalhes de contratos de derivativos. Mas enquanto eles não estão regulamentados, e assim me parece, e continuará a ser - um pouco difícil de avaliar os riscos.
Como os comerciantes estimulação provoca bexiga CDO *
* Obrigações de dívida garantidas (mixednews nota)
Wilmott acredita que essas iniciativas foram o resultado do fato de que muitos comerciantes estão se acumulando títulos de CDO. Como visto Wilmott, gestores de risco CDO, que analisou um cenário futuro em que os preços vão cair no mercado da habitação ea taxa de juros vão subir, ficaram em linha com este cenário de desenvolvimento para concluir que os títulos de CDO vai perder valor. Ele acredita que a notificação sobre um possível desenvolvimento tal, os comerciantes CDO foram solicitados os gestores de risco de quebrar o cálculo do pior cenário em pedaços para que eles possam continuar a negociar títulos.
O que você não entende, você não pode regular adequadamente
Wilmott acredita que os derivados representam um risco de proporções desconhecidas.
Infelizmente, disse ele, os reguladores não estão na melhor posição para avaliar o risco de derivativos, porque eles não entendem. Wilmott oferece treinamento em gestão de risco. Nesse tempo, como os comerciantes e gerentes de risco de bancos e fundos de hedge que são, reguladores nesses treinamentos não estão envolvidos.
E se os reguladores não entendem o risco de derivativos é uma grande chance de que o Congresso não entender esses riscos.
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